ПР = 16,305 рубля;
РР = 12,5 * 16,305 = 203,8125 рубля;
Требование к капиталу на покрытие риска = 203,8125 * 10% = 20,38125 рубля.
Пример 2. Торговые вложения в долевую ценную бумагу составляют по справедливой стоимости 100 рублей, при этом заключен форвардный контракт с оставшимся сроком до исполнения 2 месяца на продажу указанной ценной бумаги по цене исполнения 90 рублей.
В целях расчета фондового и процентного рисков формируются три позиции: 100 рублей (длинная балансовая), 90 рублей (длинная внебалансовая), 100 рублей (короткая внебалансовая).
При отсутствии каких-либо иных позиций величина рыночного риска составит:
СФР = (100 + 100) * 8% = 16 рублей;
ОФР = (100 - 100) * 8% = 0 рублей;
ФР = 16 рублей;
ОПР = 90 * 0,2% * 100% = 0,18 рубля;
РР = 12,5 * 16,18 = 202,25 рубля;
Требование к капиталу на покрытие риска = 202,25 * 10% = 20,225 рубля.
Вопрос 13. Каков порядок расчета процентного риска по ценным бумагам с высоким риском и производным финансовым инструментам, базисным (базовым) активом которых являются ценные бумаги с высоким риском?
Ответ. В целях расчета ОПР длинные и короткие позиции умножаются на коэффициент взвешивания, соответствующий временному интервалу, к которому они относятся. Полученные взвешенные чистые длинные и короткие позиции суммируются без учета знака позиций.
В этом случае результат расчета в Примере 1 Вопроса 12 составит:
СПР = 100 * 12% + 100 * 12% = 24 рубля;
ОПР = 90 * 0,2% * 100% + 100 * 1,25% * 100% + 100 * 1,25% * 100% = 2,68 рубля;
ПР = 26,68 рубля.
Вопрос 14. Возможна ли компенсация противоположных позиций по форвардным контрактам на валюту в случае, если цена исполнения различается?
Ответ. Нет, в целях расчета ОПР взаимозачет позиций производится только внутри одного временного интервала по соответствующей валюте. Данное требование обусловлено тем, что чувствительность стоимости производного финансового инструмента к процентному риску зависит от цены исполнения.
Вопрос 15. Возможно ли сворачивание требований и обязательств по одному и тому же договору, являющемуся производным финансовым инструментом?
Ответ. Нет, по каждому производному финансовому инструменту и срочной сделке рассчитываются чистые позиции по базисному (базовому) активу и чистые позиции по денежным средствам.
Пример. Если банк приобрел 10 и продал 5 контрактов (с одним сроком исполнения) на 100 акций компании X по цене 9 рублей за акцию при рыночной стоимости одной акции 10 рублей, то формируются:
- чистая длинная позиция по акциям в размере (10 - 5) * 100 * 10 = 5000 рублей;
- чистая короткая позиция по денежным средствам в размере (10 - 5) * 100 * 9 = 4500 рублей.
Вопрос 16. Каков порядок включения в расчет рыночного риска опционов на фьючерс на индекс РТС?
Ответ. Опцион на фьючерс на индекс РТС включается в расчет фондового риска как позиция по индексу (т.е. позиция, рассчитываемая как произведение фактического значения индекса на дату расчета величины рыночного риска и стоимости его пункта, указанной в спецификации контракта, и умноженная на количество контрактов) с учетом коэффициента Дельта. Порядок выбора значения индекса РТС, используемого при расчете фондового риска, устанавливается внутренними документами кредитной организации, например, как значение, соответствующее порядку определения значения индекса при исполнении контракта согласно его спецификации (т.е. среднее значение индекса за установленный период времени).
Требования или обязательства по поставке денежных средств по рассматриваемому опциону (с учетом коэффициента Дельта) включаются в расчет ОПР с распределением во временной интервал по сроку до истечения (исполнения) опциона.
Коэффициент Дельта определяется в зависимости от соотношения рыночной (расчетной) цены фьючерса, являющегося базисным (базовым) активом опциона, и цены исполнения опциона, за вычетом премии по опциону, установленной при заключении сделки.
Вопрос 17. Каков порядок определения позиций по процентным свопам?
Ответ. Расчет общего процентного риска по процентным свопам осуществляется на основе данных внесистемного учета, при этом требования и обязательства по договору по срочной части сделки включаются в расчет чистой позиции развернуто. Процентный своп рассматривается как инструмент, по которому имеются длинная и короткая позиции, которые распределяются по временным интервалам в зависимости от срока от даты расчета совокупной величины рыночного риска до следующей даты пересмотра процентной ставки (по позиции с плавающей процентной ставкой) и до даты истечения срока договора (по позиции с фиксированной процентной ставкой). В качестве величины длинной и короткой позиций принимается номинальная сумма, т.е. величина, исходя из которой рассчитываются процентные платежи, согласно условиям договора, без учета начисленных процентов.
Так, если по договору процентного свопа, по которому Банк получает платежи по плавающей ставке, а платит - по фиксированной, следующая дата пересмотра процентной ставки наступает через 6 месяцев, а оставшийся срок до истечения договора составляет 5 лет, требование в размере номинальной суммы должно отражаться в зоне N 1, в интервале 3 - 6 месяцев, а соответствующее обязательство - в зоне N 3, в интервале 4 - 5 лет.
Вопрос 18. Каков порядок определения величины позиции по фьючерсу на корзину ценных бумаг в случае, если согласно спецификации фьючерсного контракта выбор поставляемых ценных бумаг из списка выпусков, установленного биржей, осуществляется перед исполнением контракта?
Ответ. Подход к определению базисного (базового) актива в данном случае может основываться на принципах ценообразования ПФИ, т.е. можно исходить из предположения относительно того, какие выпуски ценных бумаг были бы поставлены на дату расчета рыночного риска, и рассчитывать величину позиции по рыночной (справедливой) стоимости данных ценных бумаг.
Вопрос 19. Каков порядок определения позиций по соглашению о будущей процентной ставке (FRA) в целях расчета общего процентного риска?
Ответ. В целях расчета ОПР по соглашению о будущей процентной ставке (FRA), по которому банк уплачивает денежные средства по фиксированной ставке, т.е. приобретает контракт для защиты от роста процентных ставок, формируются две позиции:
- длинная позиция по условной безрисковой облигации (здесь и далее - не несущей специальный процентный риск) с плавающей ставкой и сроком до погашения, равным сроку до даты расчета по FRA;
- короткая позиция по условной безрисковой облигации с фиксированной ставкой со сроком до погашения, равным сроку до погашения операции заимствования средств.
Пример. Куплено соглашение о будущей процентной ставке с процентным периодом на срок от 2 до 5 месяцев от даты заключения FRA, номинальной суммой 10 денежных единиц и уплатой фиксированной процентной ставки - 5%.
Данный инструмент разбивается на две противоположные позиции:
- длинная позиция по условной безрисковой облигации со сроком до погашения 2 месяца и доходностью, соответствующей рыночной ставке процента;
- короткая позиция по условной безрисковой облигации с фиксированной доходностью со сроком до погашения 5 месяцев.
Вопрос 20. Каков порядок определения позиций по фьючерсу на процентную ставку в целях расчета общего процентного риска?
Ответ. Приобретенный фьючерс представляется как длинная позиция по базисному (базовому) активу и короткая позиция со сроком до истечения, равным сроку до исполнения фьючерса.
Пример. По приобретенному фьючерсу на 3-месячную ставку со сроком, оставшимся до истечения 2 месяца, и номинальной суммой 100 денежных единиц формируются две позиции:
- длинная позиция по условной безрисковой облигации (здесь и далее - не несущей специальный процентный риск) с плавающей ставкой, стоимостью 100 денежных единиц и сроком до погашения 5 месяцев (2 месяца плюс 3 месяца); и
- короткая позиция по условной безрисковой облигации стоимостью 100 денежных единиц с фиксированной доходностью и сроком до погашения 2 месяца.