Включенные и не включенные в листинг акции являются обращающимися инструментами и поэтому представляют собой ценные бумаги в форме акций.
Акции, включенные в листинг - это ценные бумаги в форме акций, зарегистрированные на фондовой бирже. Они также называются акциями, котируемыми на фондовой бирже. Наличие котировок цен на акции, включенные в листинг, означает наличие для них рыночных цен.
Акции, не включенные в листинг - это ценные бумаги в форме акций, не зарегистрированные на фондовой бирже. Акции, не включенные в листинг, можно также назвать частным акционерным капиталом. Обычно эту форму принимает венчурный капитал. Акции, не включенные в листинг, обычно выпускаются дочерними компаниями и малыми предприятиями и в отношении них обычно применяются различные регулирующие требования (никакие ограничения не являются обязательными для их идентификации).
Другие виды участия в капитале охватывают участие в капитале любых институциональных единиц, которые не выпускают акции или паи. Они могут включать участие в капитале таких единиц как отделения, трасты, партнерства с ограниченной ответственностью и другие партнерства, государственные предприятия, некоторые специальные единицы сектора государственного управления, а также и условных единиц, создаваемых для отражения прав собственности на недвижимое имущество и природные ресурсы. Собственность некоторых международных организаций не регистрируется в форме акций и классифицируется поэтому как другие виды участия в капитале (хотя участие в капитале Банка для международных расчетов (БМР) осуществляется в форме акций, не включенных в листинг).
Инвестиционные фонды - это предприятия коллективного инвестирования, с помощью которых инвесторы объединяют средства для инвестирования в финансовые или нефинансовые активы.
Инвестиционные фонды включают взаимные фонды (паевые инвестиционные фонды открытого типа) и паевые тресты. Инвестиционные фонды выпускают акции, когда они организованы в форме корпорации, и паи, когда они организованы в форме трастовой компании. Акции инвестиционных фондов представляют собой акции, выпускаемые взаимными фондами, а не акции, которыми может владеть взаимный фонд.
Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).
Инвестиционный пай открытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд, в любой рабочий день.
Инвестиционный пай интервального паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд, не реже одного раза в год в течение срока, определенного правилами доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом.
Инвестиционный пай закрытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд, в случаях, предусмотренных настоящим Федеральным законом, право участвовать в общем собрании владельцев инвестиционных паев и, если правилами доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом предусмотрена выплата дохода от доверительного управления имуществом, составляющим этот паевой инвестиционный фонд, право на получение такого дохода.
Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, и одинаковые права. Инвестиционный пай не является эмиссионной ценной бумагой.
Инвестиционные фонды разделяются на фонды денежного рынка (ФДР) и инвестиционные фонды неденежного рынка. Фундаментальное различие между ними заключается в том, что ФДР обычно инвестируют в инструменты денежного рынка с остаточным сроком менее одного года, которые часто являются переводимыми и часто рассматриваются как близкие аналоги депозитов. Инвестиционные фонды неденежного рынка обычно инвестируют в долгосрочные финансовые активы и, например, в недвижимое имущество. Такие инструменты обычно не являются переводимыми и не рассматриваются как аналоги депозитов.
Фонды денежного рынка - это инвестиционные фонды, которые инвестируют только или преимущественно в краткосрочные ценные бумаги денежного рынка. Акции фондов денежного рынка иногда функционально близки к переводным депозитам. Акции и паи фондов денежного рынка представляют собой требование на часть стоимости чистых активов учрежденного фонда денежного рынка.
Акции и паи других инвестиционных фондов представляют собой требование на часть стоимости чистых активов учрежденного инвестиционного фонда (за исключением фондов денежного рынка).
Раздел "600.00000 Программы страхования, пенсионного обеспечения и стандартизованных гарантий"
Программы страхования, пенсионного обеспечения и стандартизированных гарантий выполняют функцию перераспределения дохода или богатства при посредничестве финансовых учреждений. Перераспределение может осуществляться между отдельными институциональными единицами в одном и том же периоде или для одной и той же институциональной единицы в различные периоды, или путем комбинации того и другого. Единицы, участвующие в программах, производят отчисления в них и могут получить выплаты (или урегулировать требования) в том же периоде или позже. Институциональные единицы-страховщики, являясь держателями средств, инвестируют их от имени участников. Часть инвестиционного дохода распределяется среди участников программ страхования, пенсионного обеспечения и стандартизированных гарантий.
Права на получение выплат в соответствии с программами пенсионного обеспечения включают два элемента: один, при котором формула, определяющая размер пенсии, согласована заранее (программа с определенной величиной пособий) и другой, при котором величина пенсии зависит от эффективности финансовых активов, которые приобретаются на отчисления пенсионера (программа с определенной величиной отчислений). Для первого элемента используется актуарная оценка обязательств плательщика пенсии; для последнего стоимость прав - это рыночная стоимость финансовых активов, держателем которых является пенсионный фонд от имени будущих бенефициаров.
Отчисления, производимые работодателем в пенсионную программу с определенной величиной отчислений от имени своего работника, рассматриваются как часть оплаты труда. Она отражается как подлежащая выплате работодателем в счете образования доходов и подлежащая получению работником в счете распределения первичных доходов.
Инвестиционный доход на накопленные активы в форме пенсионных прав также отражается как распределенный домашним хозяйствам (подлежащий получению ими) и как подлежащий выплате пенсионным фондом в счете распределения первичных доходов. Инвестиционный доход включает подлежащие выплате проценты и дивиденды плюс распределенный доход по программам коллективного инвестирования, если пенсионный фонд является держателем их акций. Пенсионный фонд может владеть собственностью и получать от нее чистую прибыль, которая также учитывается вместе с инвестиционным доходом как распределенная пенсионерам-бенефициарам. В этом случае термин "инвестиционный доход" следует интерпретировать достаточно гибко, как включающий и этот источник дохода, если он существует. Холдинговые прибыли или убытки, полученные в результате инвестирования накопленных активов в форме пенсионных прав, не включаются в инвестиционный доход.
Часть дохода, распределенного домашним хозяйствам, используется для покрытия затрат на деятельность пенсионного фонда. Эти затраты показываются как выпуск пенсионного фонда в счете производства и как элемент расходов домашних хозяйств на конечное потребление в счете использования доходов. Остающаяся часть распределенного дохода рассматривается как дополнения к отчислениям в пенсионную программу, выплачиваемые обратно домашними хозяйствами пенсионным фондам.
В счете вторичного распределения доходов отчисления в пенсионную программу показываются как подлежащие выплате домашними хозяйствами и подлежащие получению пенсионным фондом. Общая величина подлежащих выплате отчислений состоит из фактических отчислений, подлежащих выплате работодателями как часть оплаты труда, фактических отчислений работников и, возможно, других лиц (прежних участников программы, самостоятельно занятых и незанятых лиц, а также пенсионеров) плюс дополнения к отчислениям, только что описанные. Для большей ясности и лучшего сравнения с программой с определенной величиной пособий дополнения к отчислениям показываются по полной стоимости, как в счете распределения первичных доходов, где они выступают как инвестиционный доход, так и в счете вторичного распределения доходов, где они появляются как дополнения к отчислениям. Однако оплата услуги отражается как вычитаемый элемент с отрицательным знаком в общей величине отчислений домашних хозяйств в счете вторичного распределения доходов. Общая величина отчислений, произведенных домашними хозяйствами в пенсионные программы, является чистой величиной, так же как страховые премии, то есть можно сказать, что они представляют собой все произведенные отчисления минус оплата услуги, отражаемая в счете использования доходов.
Кроме лиц, работающих по найму, отчисления в пенсионную программу с определенной величиной отчислений могут производить самостоятельно занятые лица, участвующие в такой программе, и незанятые лица, которые участвуют в пенсионной программе с определенной величиной отчислений, например, в связи с их профессией или прежним статусом занятости.
В счете вторичного распределения доходов отражаются также пенсионные пособия, подлежащие выплате домашним хозяйствам пенсионным фондом. Однако пособия, подлежащие выплате по пенсионной программе с определенной величиной отчислений, имеют форму единовременной выплаты общей суммы, которая подлежит выплате на момент выхода на пенсию. Программа может включать требование, чтобы эти суммы были немедленно преобразованы в аннуитет в том же или другом финансовом учреждении, но это требование не является универсальным. Для правильного отражения этих пособий следует не показывать пособие, как подлежащее немедленной выплате при выходе на пенсию, а затем реинвестированное на условиях аннуитета или в другие формы финансовых активов, где это целесообразно, а показать условно переклассификацию из категории прав на получение выплат по страхованию жизни в категорию прав на получение выплат по аннуитетам. Однако, поскольку между этими двумя категориями прав обычно не проводится различие, в счетах не будет показано изменение фактической классификации.
В счете использования доходов производится запись об оплате услуги, предоставляемой пенсионным фондом (равной стоимости выпуска пенсионного фонда), подлежащей выплате домашними хозяйствами пенсионному фонду.
В том же счете производится запись, показывающая увеличение (или уменьшение) пенсионных прав в результате превышения (или дефицита) отчислений, подлежащих выплате, над пособиями, подлежащими получению, которые отражаются в счете вторичного распределения доходов. Эта величина показывается как подлежащая выплате домашним хозяйствам пенсионным фондом. Основанием для этого является то, что, поскольку это увеличение (или уменьшение) пенсионных прав прямо влияет на чистую стоимость капитала домашних хозяйств, оно должно быть включено в сбережение сектора домашних хозяйств. Поскольку большая часть увеличения пенсионных прав участников пенсионной программы с определенной величиной отчислений и в конечном итоге большая часть финансирования пособий являются результатом холдинговой прибыли, которая не включается в дополнения к отчислениям участников пенсионной программы с определенной величиной отчислений, корректировка на изменение в пенсионных правах для этих лиц часто будет с отрицательным знаком.
Корректировка на изменение в пенсионных правах, которая отражается в счете использования доходов как подлежащая выплате пенсионным фондом домашним хозяйствам, показывается в финансовом счете как подлежащая выплате домашними хозяйствами пенсионному фонду. Влияние любой передачи обязательств по обеспечению пенсионных прав от единицы в одном секторе единице в другом секторе также отражается в статье финансового счета.
Другие факторы, влияющие на изменение записи о пенсионных правах в балансе активов и пассивов, отражаются в счетах других изменений в активах. В частности, холдинговую прибыль или убыток по обязательствам программы перед бенефициарами показывают в счете переоценки в точной корреспонденции с холдинговой прибылью или убытком по активам, имеющимся у программы для обеспечения этих обязательств. Если выплаты по программе с определенной величиной отчислений производятся через аннуитеты, может потребоваться отражение других изменений в объеме активов.
Общая величина отчислений, произведенных работодателем в пенсионную программу с определенной величиной пособий от имени его работников, с учетом фактических отчислений работников и исключая затраты на функционирование программы, должна быть достаточной для того, чтобы точно соответствовать увеличению стоимости текущего обслуживания пенсионных прав работников. Отчисления работодателя делятся на фактическую и условно исчисленную части, при этом последняя исчисляется таким образом, чтобы обеспечить точное соответствие между всеми отчислениями в фонд, добавляющимися к пенсионным правам работников, и стоимостью текущего обслуживания этих прав.
Отчисления работодателя должны исчисляться в отношении пенсионных прав, заработанных в данном периоде, независимо от инвестиционного дохода, полученного программой в том же периоде, или какого-либо иного получения программой дополнительных средств. Права, заработанные в данном периоде, являются частью оплаты труда, и невключение в нее полной величины отчислений работодателя занижает оплату труда и, следовательно, завышает прибыль.
Во многих программах с определенной величиной пособий существует определенный период, после которого работник действительно приобретает право на получение пенсии при выходе на пенсию. Несмотря на этот период, как отчисления, так и права на пенсионные пособия должны отражаться с самого начала работы лица, работающего по найму, с корректировкой для учета фактора, отражающего вероятность того, что работник фактически успешно преодолеет этот период.
Сумма фактических и условно исчисленных отчислений работодателей в пенсионные программы рассматривается как часть оплаты труда. Она отражается как подлежащая выплате работодателем в счете образования доходов и подлежащая получению работником в счете распределения первичных доходов.
Увеличение настоящей стоимости пенсионных прав лиц, продолжающих работать по найму, и тех, кто больше не производит отчисления, но сохраняет права на пенсии в будущем (увеличение стоимости обслуживания пенсионных прав, полученных в прошлом), представляет собой инвестиционный доход, распределенный работникам. Вычитание сумм, которые могут быть получены от холдинговой прибыли, или тех, которые фактически не корреспондируются с существующими средствами, не производится. Это соответствует величине, которая безоговорочно должна быть выплачена работнику в соответствии с заключенным договором; средства, за счет которых работодатель может, в конечном счете, покрыть это обязательство, не имеют значения для их отражения как инвестиционного дохода, так же как средства, за счет которых фактически финансируются проценты или дивиденды, не влияют на их отражение как инвестиционного дохода. Инвестиционный доход отражается как подлежащий выплате пенсионным фондом и подлежащий получению домашними хозяйствами. Он немедленно реинвестируется домашними хозяйствами в фонд и в этом качестве называется дополнением к отчислениям.
В счете вторичного распределения доходов отчисления в пенсионные программы показываются как подлежащие выплате домашними хозяйствами и подлежащие получению пенсионным фондом. Общая величина подлежащих выплате отчислений в пенсионные программы включает фактические и условно исчисленные отчисления, подлежащие выплате работодателями в составе оплаты труда (за исключением величины затрат на управление пенсионной программой), плюс фактические отчисления лиц, работающих по найму, плюс дополнения к отчислениям, только что описанные выше. Как пояснялось при обсуждении программ с определенной величиной отчислений, в счетах показывается полная величина отчислений и дополнений к отчислениям, включая вычитаемую статью, представляющую собой оплату услуги. Таким образом, сумма, фактически подлежащая выплате, определяется на чистой основе.
В счете вторичного распределения доходов показываются также пенсионные пособия, подлежащие выплате домашним хозяйствам пенсионным фондом. Если пособия получаются на условиях аннуитета, здесь показываются выплаты по аннуитетам, а не единовременные крупные суммы, подлежащие выплате при выходе на пенсию. В любом случае эти две величины будут очень похожи, если численность вышедших на пенсию резко не меняется.
В счете использования доходов приводится запись об оплате услуги, предоставляемой пенсионным фондом (равная стоимости выпуска пенсионного фонда плюс выпуск единиц, управляющих аннуитетами, приобретенными в связи с пенсионными правами), которая подлежит выплате домашними хозяйствами пенсионному фонду и отражается как расходы на конечное потребление.
В счете использования доходов приводится также запись, отражающая увеличение (или уменьшение) пенсионных прав в результате превышения отчислений, подлежащих выплате, над пособиями, подлежащими получению, которые отражаются в счете вторичного распределения доходов. Эта сумма показывается как подлежащая выплате домашним хозяйствам пенсионным фондом. Основанием для этого является тот факт, что, поскольку это увеличение (или уменьшение) пенсионных прав прямо влияет на чистую стоимость капитала домашних хозяйств, оно должно быть включено в сбережение сектора домашних хозяйств. В случае пенсионной программы с определенной величиной пособий эта величина вряд ли будет отрицательной, если только это не программа нефункционирующего работодателя, которая только выплачивает пособия, но не принимает новые отчисления.
Та же самая величина, которая отражается в счете использования доходов как корректировка на изменение в пенсионных правах, показывается в финансовом счете как требование домашних хозяйств к пенсионному фонду. В этой статье отражается любое изменение ответственности в отношении пенсионных прав, учитываемое как капитальные трансферты. Другие факторы, влияющие на изменение записи в балансе активов и пассивов в отношении пенсионных прав, отражаются в счетах других изменений в активах.
Имеется пять видов резервов, относящихся к программам страхования, пенсионного обеспечения и стандартизированных гарантий. К ним относятся: страховые технические резервы (кроме резервов по страхованию жизни); права на получение выплат по страхованию жизни и аннуитетам; права на пенсионные пособия; требования пенсионных фондов к управляющим пенсионными программами и резервы для урегулирования требований по стандартизированным гарантиям.
Страховые технические резервы (кроме резервов по страхованию жизни) классифицированы в группировке 610.00000 и включают предварительные выплаты чистых страховых премий (кроме премий по страхованию жизни) и резервы для покрытия неурегулированных требований по страховым возмещениям (кроме возмещений по страхованию жизни). Они состоят из выплаченных, но еще не заработанных страховых премий (называемых незаработанными премиями) и страховых возмещений с наступившим сроком выплаты, но еще не выплаченных (называемых невыплаченными возмещениями). Последние включают случаи, когда сумма выплаты является спорной или когда событие, ведущее к возникновению требования, произошло, но требование по нему еще не было заявлено.
В данном разделе также классифицируется как прямое страхование, так и перестрахование (кроме страхования жизни). Так же как отдельная институциональная единица защищает себя от финансовых последствий убытков или ущерба, страховая корпорация тоже может защитить себя от неожиданно большого числа требований или от исключительно больших требований путем заключения договора перестрахования с другой страховой корпорацией. Для перестраховщиков является обычным заключение договоров перестрахования с другими страховыми корпорациями для дальнейшего перераспределения рисков. Этот вид перестрахования называется ретроцессия.
Страхование жизни - это деятельность, при которой держатель страхового полиса производит регулярные платежи страховщику, в обмен на которые страховщик гарантирует держателю полиса (или в некоторых случаях другому назначенному лицу) выплату определенной суммы или аннуитета в определенный срок или до его наступления в случае смерти держателя полиса. Страхование жизни классифицируется в группировке 620.00000. Права на получение выплат по страхованию жизни и аннуитетам отражают объем финансовых требований держателей полисов к единице, предоставляющей услуги по страхованию жизни или выплате аннуитетов.
Права на пенсионные пособия классифицированы в группировке 630.00000 и отражают объем финансовых требований как настоящих, так и будущих пенсионеров к их работодателю или к фонду, выбранному работодателем для выплаты заработанных пенсий в соответствии с условиями трудового договора между работодателем и работником.
Требования пенсионных фондов к управляющим пенсионными программами (управляющим компаниям) классифицировано в группировке 640.00000.
Работодатель может заключить контракт с третьей стороной, чтобы управлять пенсионными фондами своих работников. Если работодатель продолжает определять условия пенсионных программ и сохраняет ответственность за дефицит в их финансировании (так же как право удерживать избыток средств), то работодатель называется управляющим пенсионным фондом, а единица, работающая под руководством управляющего пенсионным фондом, называется администратором пенсионного фонда. Если соглашение между работодателем и третьей стороной таково, что работодатель передает риски и ответственность за дефицит в финансировании третьей стороне в обмен на право третьей стороны удерживать избыток средств, то третья сторона становится и управляющим, и администратором пенсионного фонда.
Если управляющим пенсионным фондом является одна единица, а администратором - другая, и вследствие этого ответственность за дефицит средств или право на их избыток остаются за управляющим пенсионным фондом, то по данной статье отражаются требования пенсионного фонда к его управляющему.
Эта запись будет отрицательной, если пенсионный фонд получает больше инвестиционного дохода от инвестирования средств пенсионных прав, которыми он располагает, чем это необходимо для покрытия увеличения пенсионных прав, и разница подлежит выплате управляющему пенсионной программой.
Права на непенсионные пособия классифицированы в группировке 650.00000 и подразделяются три подкласса: "Права на пособия гражданам, имеющих детей", "Права на прочие непенсионные пособия" и "Права на прочие непенсионные пособия не включенные в другие группировки".
Резервы для урегулирования требований по стандартизированным гарантиям классифицируются в группировке 660.00000 и состоят из предварительных чистых платежей и резервов, необходимых для покрытия неурегулированных требований по стандартизированным гарантиям.
Раздел "700.00000 Производные финансовые инструменты и опционы на приобретение акций работниками"
Производные финансовые инструменты являются финансовыми инструментами, которые связаны с конкретным финансовым инструментом, или показателем, или товаром, благодаря чему конкретные финансовые риски могут быть предметом обмена на финансовых рынках в их собственном качестве. Стоимость производного финансового инструмента определяется ценой объекта, лежащего в основе этого инструмента - базовой ценой. Базовая цена может быть ценой товара, финансового актива, процентной ставкой, валютным курсом, ценой другого производного финансового инструмента или разницей между двумя ценами. Контракт на производный финансовый инструмент может также предусматривать его связь с индексом или корзиной цен.